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资产公司-高盛空头头寸指数在同期内的表现比美国股市更强

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自2月中旬新冠病毒開始令投資者不安以來,高盛的對沖基金持股指數一度跑贏美國股市,但近一周該指數的表現每天都低於標準普爾指數,今年為止已累計下跌近29%。與此同時,高盛空頭頭寸指數在同期內的表現比美國股市更強,今年僅下跌13%。對沖基金空頭指數出現連續5天超過多頭指數,自高盛2001年開始收集數據以來,這種情況非常罕見。

對沖基金在當前的動蕩中難以脫穎而出,不過從總體業績來看,多數基金的表現仍好於大盤。對沖基金研究公司HFR的數據顯示,其追蹤的對沖基金指數本月以來平均下跌6.4%,今年以來平均下跌7.4%。專註于股票的對沖基金股價下跌10%,約為全球股市跌幅的一半。(姚波)

投資者急於出售任何流動性資產,如基金經理被迫賣出表現相當不錯的股票來彌補他們的空頭頭寸,以滿足追加保證金的要求。就連文藝復興科技和橋水基金等知名公司的業績也令人失望。據了解,這些宏觀或量化基金也採用了大量槓桿來放大收益,而在流動性吃緊的情況下,它們也不得不快速去槓桿變現來應對贖回。

對沖基金在最近幾天去槓桿的幅度,甚至超過了在金融危機高峰期。在資金大量贖回的情況下,對沖基金正在被迫快速縮減頭寸。

高盛分析師認為,更多的痛苦可能即將來臨。在市場面臨嚴重壓力的時期,對沖基金的槓桿率仍高於正常水平,它們最青睞的股票的估值相對於歷史水平仍處於高位。

一些分析師表示,不斷擴大的業績差表明,許多對沖基金已經認輸,撤回了多頭押注,並回補空頭頭寸轉而套現。由於市場仍在快速下跌,多頭業績自然向下,而套現空頭則出現盈利,從而出現對沖基金多頭遜於大盤,空頭表現強於大盤。

沃爾夫研究指出,對沖基金加速去槓桿化始於3月13日,自此新冠疫情在美國全面爆發,目前,對沖基金去槓桿化的速度比2008年全球金融危機還要快,而且嚴重得多。由於市場波動性依然很大,還沒有跡象表明市場波動性減弱。幾乎每一種資產,甚至包括政府債券和黃金等安全資產,都與股票一起遭到拋售,這令許多對沖基金受到重創。

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