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基金对冲-量化对冲基金投资策略较为特殊

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從歷史業績來看,量化對沖基金也具有較大的吸引力。WIND數據顯示,2018年A股大幅下跌,量化對沖基金平均收益率仍為正,2019年整體回報也不錯,3隻產品收益率超10%。立足更長周期,截至1月20日,量化對沖基金自2015年牛市高點以來,實現平均收益率14.54%,同期上證綜指下跌39.55%。

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據了解,富國量化對沖策略股票倉位0-95%,力求無論在市場上漲或下跌時都獲取正收益。該基金將基於富國基金(博客,微博)研發的多因子alpha模型,通過對股票進行多維度的打分構建投資組合,並採取主動增強策略,力爭獲得持續的超額收益。同時,通過做空股指期貨來對衝掉股票現貨組合的系統性風險,留下確定性較高的收益部分。另外,為了讓投資者享受更好的長期回報,同時達到更好的股指期貨對沖效果,富國量化對沖策略設置了三個月的最短持有期。

作為新產品掌舵人,基金經理方旻具備10年從業經驗,現任富國基金量化投資部副總監,擁有豐富的指數量化投資經驗。目前,他還管理着多隻指數增強基金,歷史超額收益顯著,取得了良好的投資成效。同時,富國基金作為管理人也早在2013年便開始布局量化對沖領域,且將量化對沖型產品作為重要布局方向之一。近年來,公司在量化對沖類產品投資方面積累了豐富的經驗,能夠為這次的新產品提供有力的投研護航。

與普通基金不同,量化對沖基金投資策略較為特殊,投資者可從「量化」和「對沖」兩個方面來理解。其中,「量化」是指藉助計算機通過數學等統計方法,從大數據中尋找帶來超額收益的策略,並構建對應的數量化模型。而「對沖」則是指利用股指期貨等金融衍生產品來和相關不同股票進行多空操作,達到降低風險的目的。也就是說,量化對沖基金為投資者賺取的是剝離了市場系統性風險后確定性較高的收益。

業內專家表示,在當前無風險收益走低的背景下,投資者對風險較低、收益較為穩定的絕對收益導向的產品的配置需求不斷提升,而量化對沖基金很好地切中了這一需求。另外,目前A股散戶的佔比仍然較大,市場有效性較弱,通過量化策略能夠獲得可觀的alpha,再加上股指期貨政策的放鬆,國內量化對沖策略的條件正在改善,量化對沖基金的投資價值進一步凸顯。

近年來,貨幣基金、銀行理財等傳統低風險產品收益持續下滑,風險偏好較低的投資者面臨無優質標的可投的困境。近期,公募基金行業時隔四年再度迎來量化對沖基金,這類產品以絕對收益為目標,通過對沖策略控制風險,收益特徵較為穩健,有望成為中低風險配置有力選擇。據了解,富國量化對沖策略三個月持有期混合基金(基金代碼:008835)2月3日起發行,該基金採用量化對沖投資策略,以量化增強為矛,以股指期貨為盾,力求為投資者創造絕對收益。

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