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市场期货-上期所推出黄金期权将有助于企业丰富风险管理工具和策略

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下一步,上期所將繼續嚴格按照「高標準、穩起步」的要求,逐一落實各項工作,為黃金期權上市做好充分準備,確保交易的平穩開展和市場的穩健運行。

對於商業銀行而言,胡逸認為,上期所推出黃金期權將推動人民幣黃金隱含波動率曲面的形成,有助於商業銀行對期權進行更加準確的定價和估值,是對現有交易策略的重要補充,同時提升商業銀行的風險管理能力。

「對於產用金實體企業來說,套期保值是其日常經營活動中的重要需求,黃金期權的上市為實體企業提供了新的對沖工具,便於企業利用期權構建更富針對性的套期保值方案,豐富了要素市場服務實體經濟的手段。」胡逸進一步表示,「對於個人投資者來說,黃金一直深受國內消費者喜愛,商業銀行也發行了挂鉤黃金的結構性存款等代客類產品,推出黃金期權一方面是增加了個人配置黃金的渠道選擇,另一方面也有助於完善銀行的黃金代客產品結構。」

「山東黃金作為國內第一產金企業,將積极參与黃金期權的交易,通過期權、期貨、遠期等金融衍生工具的使用,積極控制規避價格波動風險,保障企業穩定運營。」姜國昌表示。

作為重要風險管理工具,期權能夠進一步豐富和精細化期貨市場的風險管理,因此,基於黃金期貨的期權產品備受市場關注。推出黃金期權既是我國黃金行業發展的客觀需要,也是期貨市場服務實體企業、規避價格風險的有力舉措,在提升我國黃金市場的影響力等方面具有重要的現實意義。

據悉,在套期保值等風險管理方面,期貨和期權都發揮重要作用,但是扮演角色不一樣。相對而言,期貨構建的套期保值策略簡單實用,可以滿足大部分投資者需求,期權構建的套期保值策略更加精細化和專業化,可以滿足對套期保值要求更精細化的企業。不同投資者可以根據自身情況選擇期貨、期權或期貨期權組合進行風險管理,靈活方便。

數據顯示,2019年1-9月,上期所黃金期貨單邊成交量為3538.26萬手,成交金額為11.33萬億元,日均單邊持倉量為26.74萬手,法人客戶持倉量佔比為77.10%。

交通銀行貴金屬業務中心高級交易員胡逸表示,今年以來黃金整體價格表現頗為亮眼,主要是因為受全球經濟增速放緩和地緣政治事件等影響,以黃金為代表的避險資產獲得資金追捧,黃金市場波動率明顯上升,上期所此時推出黃金期權可以說是恰逢其時。

2、避險新方式浦發銀行金融市場部貴金屬交易處處長趙婷表示,從浦發銀行金融市場業務戰略的角度來看,黃金期權的推出,為浦發銀行「浦銀避險」的綜合服務戰略提供了有力的工具支撐。

趙婷稱,近年來商業銀行開始為其客戶提供貴金屬套期保值及投資服務。以往採用境外黃金期權市場開展價格套保及投資產品設計,交易成本較高。究其原因,一是以OTC(場外交易市場)交易為主的境外黃金期權市場報價點差較寬;二是各家報價行對黃金價格未來波動趨勢與自身風控能力不同,給出的黃金期權交易報價高低不一,透明性及流動性較低;三是基於境外品種設計產品,銀行承擔匯兌風險。上期所黃金期權的推出,將有效化解上述三方面問題,為銀行設計高性價比、靈活多樣的風險管理及投資收益工具提供有力支撐。

山東黃金交易中心總經理姜國昌也表示,上期所推出黃金期權將有助於企業豐富風險管理工具和策略。

中信證券執行總經理、場內做市業務負責人蔡成苗表示,黃金期權是非常靈活、高效的金融工具,能夠極大提高企業與機構在資產配置與風險管理上的效率和精度。豐富的期權合約也有利於完善黃金市場的價格發現功能,「如果說期貨是發現未來價格一個點的話,期權發現的則是一個面,它包含了未來價格可能的分佈狀況。現貨、期貨和期權市場有機結合,形成立體、有效和穩定的黃金市場。」

1、黃金期權獲批黃金兼具商品屬性和金融屬性,是全球重要的避險工具。多年來,我國黃金生產及消費一直居於全球首位,已經成為亞洲地區重要黃金市場。

11月22日,中國證監會批准上海期貨交易所(下稱「上期所」)開展黃金期權交易,合約自2019年12月20日正式掛牌交易。

上期所相關負責人指出,黃金期權的上市,充分借鑒了境外黃金期權和上期所銅期權、天然橡膠期權的相關經驗,能夠進一步豐富黃金衍生品產品鏈。

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