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3C厂商-持续看好5G通讯为消费电子行业带来的边际改善的投资机会

高源批评江一燕

進入9月,各大手機廠商密集發佈新款旗艦機型,在此刺激下,電子消費產品指數持續上漲,板塊內牛股頻出。

關注華為產業鏈近期科技股行情如火如荼,消費電子板塊成為領漲先鋒,板塊內產生一批趨勢牛股,在當前時點,消費電子板塊該如何布局?

手機換機潮來臨2019年被譽為5G商用元年,8月陸續有多款5G手機上市,包括華為Mate 20 X(5G),vivo的iQOO Pro(5G),中興的 AXON 10 Pro(5G)。進入9月中旬后,各大廠商再次密集發佈新款旗艦機型。

平安證券表示,持續看好5G通訊為消費電子行業帶來的邊際改善的投資機會,尤其在手機射頻前端。一方面射頻模塊需要處理的頻段數量大幅增加,另一方面高頻段信號處理難度增加,系統對射頻前端性能的要求也大幅提高。預計到2023年手機射頻(RF)前端模塊和組件將達到350億美元,2017-2023年複合年增長率為14%。濾波器的市場空間將從2017年的80億美元快速成長至2023年的225億美元,2017-2023年複合年增速達到19%。建議關注手機天線廠商碩貝德、基站和汽車全方位布局的立訊精密,通信PCB龍頭企業深南電路和滬電股份。

國金證券行業研究指出,隨着多款5G手機的上市,5G智能終端產業鏈有望迎來較好發展機會。隨着5G手機的成本下降,2020年5G手機有望放量。

財富證券認為,在外部事件拉鋸和宏觀經濟面臨下行壓力的背景下,行業業績分化有加劇趨勢,保持較高業績增速的標的將得到市場長期關注。

分析人士指出,受益於行業需求旺盛和大客戶需求崛起,處於業績釋放期的龍頭公司,未來一段時間將成為市場關注焦點。

9月11日,蘋果公司iPad、AppleWatch以及iPhone三條產品線迎來更新。硬件新品共計五款,其中三款iPhone,一款iPad,一款AppleWatch.9月16日,vivo在位於上海的NEXSPACE召開「未來無界」NEX35G旗艦新品發佈會。9月19日,華為在德國慕尼黑正式召開發佈會,發佈了包括華為Mate30系列在內的多款新品。9月24日,小米將舉行小米5G新品發佈會,發佈小米9Pro5G和小米MIX5G兩款5G手機,還有全新MIUI11系統與新款小米電視。

華創證券表示,當下時點3C正處於短中長期邏輯兼備的戴維斯雙擊行情當中,有望維持強勢:短期而言,2019年三季度蘋果三款新機的同時發佈以及華為銷量的超預期為3C供應鏈提供業績支撐,5G新機的頻繁發佈提供持續的情緒催化;中期而言,在4G完成移動互聯網推廣普及之後,5G手機的換機進度有較大超預期潛力;長期而言,5G漸行漸近,華為鴻蒙OS和「1+8+N」的產品架構顯示了IoT時代智能終端的品類擴張能力。看好華為引領消費電子5G高速物聯時代,繼續推薦華為產業鏈核心標的。

從行業基本面看,2019年上半年電子行業盈利能力承壓,但二季度邊際改善。2019年上半年,電子行業實現營業收入9721.89萬元,同比增長10.17%,歸母凈利潤394.38億元,同比減少3.28%,電子行業營收增速中位數為5.77%,較去年同期下滑9.63個百分點,歸母凈利潤增速中位數為-0.24%,較去年同期下滑15.21%。2019年二季度電子行業實現營業收入5082.56億元,同比增長7.89%,實現歸母凈利潤233.15億元,同比增長3.80%;毛利率為15.49%,環比提高0.65個百分點;凈利率為4.55%,環比提高0.95個百分點。

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