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成本投入-百济神州的内部人士已经出售了价值3.22亿美元的公司股票

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目前靜待百濟神州對這一做空報告,有針對性的回應公告。

其三、可疑收購價格難以解釋在報告中,J.Capital不僅查出一家沒有披露地址或運營情況的百濟神州子公司也計入了6980萬美元的「成本」,還發現百濟神州在2018年進行了一次可疑的房地產交易。

分析數據后,J.Capital預估推斷百濟神州竟誇大了133%的收入。

又有一家製藥巨頭公司被指做空!

另外,對於一家成立8年的生物醫藥巨頭公司來說,美國香港兩地上市所需的管理成本和新葯研發所需的基金投入又是否會造成衝突?

未盈利的醫藥巨頭百濟神州,是一家於2011年在北京成立,專註于基礎醫學研發、臨床醫學研發、藥學研發及商業化用於治療癌症的創新型分子靶向及腫瘤免疫治療藥物的公司。

經過一番調查取證,J.Capital表示其手握確鑿的證據,證明百濟神州正在偽造銷售額。

為何其內部人士頻繁出售大額股票,J.Capital

被指伪造销售额

9月5日,知名投資公司J.Capital Research(美奇金投資)發佈做空公告,稱百濟神州公司(美股BGNE)可能「偽造」了60%的銷售額。

百濟神州創始人王曉東秉持着「不斷研發新葯,總有一天能扭虧。」

具體可概括為以下四點:其一、往返銷售誇大利潤收入J.Capital在中國的採訪和對中國稅務部財務報表的審查表明,百濟神州已經捏造了超過1.54億美元的收入。

繼2016年2月,在美國納斯達克掛牌上市后,百濟神州又於2018年,8月在港交所上市了!

J.Capital認為,子公司6980萬美元的成本被用於往返銷售;至於百濟神州對一棟建築物簽有10年的租約,卻仍以3800萬美元的價格購買了這棟建築物的行為——鑒於這一購買價至少比正常價格高出1000萬美元,這看起來像是百濟神州與其關聯方達成的一樁交易。

除此之外,J.Capital也探訪了購買這些藥品的中國經銷商和醫院,根據他們提供的資料,J.Capital預估百濟神州對Celgene藥品的銷售額遠低於其所給出的價格,並在審查百濟神州在中國經營公司的財務報表中也發現了數據異常之處。

百濟神州去年一年收入達13.60億元,研發開支卻花費了超越總收入3倍以上的46.60億元,年內虧損也達到了46.24億元。這幾乎和研發投入持平的巨額虧損,讓人不禁懷疑香港上市所籌得的、主要用於其在研產品的臨床試驗及商業化的資金究竟是否打了水漂?

由於渴望獲得分銷權,自2017年第四季度開始,百濟神州接管了Celgene(新基醫藥,全球生物製藥公司市值排名第三的公司)在中國銷售藥物的權利,並似乎過度承諾從Celgene最低採購一定量的藥物,但現在無法將購買的全部藥物售出。

因此,J.Capital確信百濟神州採用了從Celgene公司買入藥品,然後賣給中國經銷商,再從經銷商那裡買回的方式偽造銷售額。

分析道:「百濟神州沒有未來,管理層深知這一點,所以能夠解釋自成立來管理層就不斷拋售股票的行為。管理層是在掠奪開發和資本預算。」

去年一年凈利潤更是同比減少46.24%,預計今年年終凈利潤同比減少更是超越半數,高達恐怖61.69%。

有分析認為,在美股港股同時上市且手握三大明星抗癌藥和強大管理科研團隊的百濟神州應該能夠輕而易舉地實現巨額營收,然而事實是,自其成立以來,根據其所披露年報,2013年至今凈利潤從未轉正,全線飄紅。

特別是今日上午上午開盤后的前幾分鐘,該股價格狂跌7.44%。

連年高昂的研發投入為何導致多年經營虧損?J.Capital合理懷疑百濟神州存在極度浪費或填補費用的嫌疑。

其四、內部人士頻頻拋股據J.Capital調查,自成立以來,百濟神州的內部人士已經出售了價值3.22億美元的公司股票,其中該公司的創始人出售了1.89億美元的股票。

百濟神州為其強大的高管和科研團隊而驕傲,且為每年新葯研製提供巨額的資金支持,然而據百濟神州招股書披露的信息得知,自成立以來百濟神州產生了重大的經營虧損。

其二、高額研發投入致連年虧損

百濟神州(6160.HK)今日盤中最大跌幅超過10%,盤中最低價到76.05港元,全天跌幅9.2%,昨晚該股票的美股大跌近7%,一天之內,美股港股市值合計減少超過50億港幣。

過分異常的數據,使得百濟神州被做空公司盯上了。

的理念,投入研發支出不僅增幅過100%、總體上比直接競爭對手高出八倍;且根據員工薪酬標準,報告的中國員工成本比J.Capital認可的高出約6500萬美元。

對於此消息,百濟神州沒有做出立即回應。但作為首個在美股和港股同時上市的中國生物醫藥公司,受此消息影響,百濟神州美股港股雙雙下跌。

突發!又一製藥巨頭被做空,50億市值沒了!

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