点击关闭
您现在的位置邱县新闻首页>>财经新闻>>正文

管理合约-越来越多的企业通过参与期货市场管理价格波动风险

何超莲探班窦骁

此外,還有商品互換也是一種可以用於服務實體企業的業務模式。

基於大商所價格的基差定價模式在鋼鐵、煤炭現貨貿易中逐步應用。越來越多的企業通過參与期貨市場管理價格波動風險,期貨功能發揮充分。

拓展多種衍生工具值得注意的是,近年來大商所不斷豐富和拓展衍生工具服務實體經濟的新模式——2014年開展場外期權服務產業試點,2017年開展基差貿易試點,2018年推出商品互換業務。

「實體企業要想用好金融衍生品,首先要對衍生品有足夠的了解和認識。衍生品是依賴於基礎資產價值變動的合約,衍生品的存在和發展的『初心』就是為實體企業的風險管理服務。」大商所產業拓展部副總監李華表示。

企業利用期市管理風險大商所總經理王鳳海表示,近年來影響焦煤焦炭價格運行的不確定、不穩定性因素明顯增多,焦煤、焦炭現貨價格波動加大,企業穩定經營面臨巨大挑戰,利用期貨市場管理風險的需求不斷增強。

據證券時報記者了解,江蘇偉天化工計劃在2018年10月19日賣出1萬噸焦炭,擔心焦炭價格下跌會對銷售收入造成不利影響,因此花費121.8萬元買入了以J1901合約為標的、執行價格為2471元/噸的歐式看跌期權。由於到期時J1901合約價格只有2270元/噸,企業獲得了201萬元的賠付,即使扣除權利金也有79.2萬元的凈收益,為企業遠期銷售提供了價格保護。

「2003年,一噸焦炭成本是300~400塊錢,2010年升至600塊錢左右。目前,噸焦成本達到1000塊錢以上。成本的快速提升,使得焦化企業的投入風險也在加大。」北京旭陽化工有限公司副總經理王柏秋表示。

2019年1~7月,大商所焦炭期貨日均成交量和日均持倉量分別達到24.21萬手和18.84萬手,同比分別增長11.24%和19.77%,焦炭期貨市場在不斷發展成熟。

例如,河鋼集團與海明集團在2018年8月29日簽訂了焦煤的採購協議,約定河鋼集團以「焦煤1901合約價格+150元/噸」的價格向海明集團採購焦煤,點價權在河鋼集團一方。到2018年11月14日,1901合約價格為1330元/噸,焦煤現貨價格為1580元/噸。基差擴大至250元/噸。此時河鋼選擇點價,實際採購價為1480元/噸(1330元+150元),比當日直接從現貨市場採購焦煤每噸節約了100元。

在服務產業企業個性化風險管理需求方面,大商所推出商品互換業務,開展了27筆業務,累計成交名義本金近3億元。並基於焦煤焦炭期貨開發了8隻商品指數,為產業企業、機構客戶提供多樣化的風險管理和資產配置服務。

面對高企的成本以及利潤的大幅波動,不少實體企業紛紛利用場外期權、基差貿易等新模式新工具來管理企業風險的需求激增。

基差貿易則是期貨市場服務實體經濟的另一種新模式。

其中,場外期權就是一種「類保險」產品,可以幫助企業在管控風險的同時保留獲得收益的權利,具有個性化程度高的特點。

今日关键词:黄海波复出