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公布增长-市场普遍预计美联储将于9月政策会议上再度降息

中国速滑首夺金牌

本周全球金融市場坐上「過山車」。周初美債收益率曲線倒掛發出經濟衰退警訊,加上地緣政治風險叢生,全球股市遭遇驚魂一夜,道指狂瀉800點,美國總統特朗普因此一日內三次炮轟美聯儲。不過,周四齣爐的「恐怖數據」美國零售銷售表現亮眼,緩解了對經濟衰退的擔憂,在進入周末之際,德國更是祭出刺激舉措,市場基調有所改善,人氣受到提振。

美聯儲在7月FOMC會議上進行了2008年以來的第一次降息,此外此前,新西蘭聯儲、印度聯儲、以及泰國央行接連宣布了降息,同一天美國總統特朗普在評論此事時指出,「又有三家央行降息,敦促美聯儲加快降息步伐」。他說,美聯儲需要跟上全球同行的步伐。特朗普此前也曾多次在社交推特上表達對強勢美元的不滿,他甚至批評美聯儲主席鮑威爾在別國通過貶值本幣「佔美國便宜」時「什麼都沒做」。

周五:

  周五,投资者全部的注意力将转向下周在杰克逊霍尔举行的全球央行行长会议。目前市场普遍预计美联储将于9月政策会议上再度降息,降息概率高达100%。如果不这样做的话,就有进一步扰乱股市的风险。各国央行正被市场“挟持”,市场促使美联储降息50个基点,还有人质疑美联储为何不紧急降息。

在債券收益率下降的背景下,市場尚未改變對加拿大央行利率的預期。原因之一是加拿大10年期國債收益率在周一跌至1.2%,較加拿大央行的主要利率低55個基點,為近三年來的最低水平。此外,如果美聯儲今年秋季如期降息兩次,加拿大央行將成為發達國家中利率水平最高的央行。

展望下周,重中之重無疑是周五的傑克遜霍爾全球央行年會,美聯儲主席鮑威爾將在會議上發表講話,主題是貨幣政策面臨的挑戰。近期全球市場動蕩,且有跡象顯示全球貿易可能惡化,這樣背景下他的講話會有特別重的份量。

  以下是小编盘点的下周重磅事件的时点:

最後是成品油調價,據隆眾資訊測算,預計屆時(8月20日當天)國內成品油調價對應下調幅度約為260元/噸,國內成品油將迎來兩連跌。

周一:

  周一,数据较为清淡。不过,投资者仍旧需要两大数据。首先关注日本7月商品贸易帐。此前数据显示,日本7月出口可能出现连续第八个月下滑,因贸易担忧且全球需求疲软,损及全球第三大经济体日本的出货。此外,日本7月核心消费者物价涨幅预料也将维持在两年低点,受到能源相关价格走弱影响。其次关注欧元区7月未季调CPI年率终值,若数据好于预期,有望提振疲软的欧元。值得注意,近期欧元区经济数据整体不佳,随着欧元区主要经济体增长报告负面,可能会看到经济衰退。

財經事件來看,最為重要的無疑是美聯儲主席鮑威爾周五在傑克遜霍爾全球央行年會的講話,面對經濟數據愈加惡化、通脹壓力疲弱以及最新的收益率曲線倒掛現象,下周,投資者將注意傾聽鮑威爾的講話,以便釐清本周股市和公債收益率大幅下跌是否會導致美聯儲降息。事實上,美聯儲在放寬金融條件方面,看起來處境比其他許多央行要有利,因為它仍有降息空間。債市預期美國今年會再降息兩次,明年上半年還會再降一次。

周四:

  周四,投资者重点关注欧美联储公布7月货币政策会议纪要。美联储主席鲍威尔可能会让期待长期政策宽松的市场感到失望,利率可能首当其冲。但美元也无法摆脱政策预期调整的影响,即使最终事实证明这些都是短暂的。

美聯儲在7月FOMC會議上進行了2008年以來的第一次降息,美聯儲主席鮑威爾表示,這隻是周期中的調整,並不代表後續一系列降息到來。目前經濟形勢的表現讓鮑威爾的發言無法一致,每一次會議的措辭都會不同,而這種「周期中的調整」表態是難以維持下去的。

其次,日內重點關注意大利總理孔特將出席參議院就政府危機發表講話。周二,意大利議員傳喚總理朱塞佩·孔特(Giuseppe Conte)出庭。這可能會導致本周的信任投票。聯盟黨(Lega)領袖薩爾維尼(Salvini)正在努力降低政府。如果孔特總理被否決,人們的注意力將轉移到意大利總統身上,他必須決定下一步的行動。如果馬塔雷拉總統認為現在沒有辦法建立一個新的穩定的政府,他將呼籲進行一次選舉(可能在10月),但理論上有可能其他政黨能夠在不包括Lega的情況下組建一個新政府。儘管如此,意大利的政治風險給歐元區銀行業帶來了另一個不利因素,此外還有增長乏力、監管激增、負利率以及收益率曲線過於平坦。

市場對於歐洲央行9月降息的預期也同樣是100%,其中降息10個基點的預期是16.7%,降息20個基點的預期是83.3%,而上一交易日降息20個基點的預期不足50%。隨着近期市場對於歐洲央行9月降息20個基點的預期持續升溫,令市場擔憂歐洲央行可能會提前將所剩無幾的彈藥用光。如果後期歐洲經濟依舊疲軟,這可能會迫使歐洲重啟量化寬鬆的政策。

周二:

  周二,投资者先留意澳洲联储公布的8月货币政策会议纪要。尽管6月澳洲联储才刚刚实现降息。同时此前市场预期澳洲联储下一次降息可能会选择在8月。不过6月公布的澳大利亚第一季度GDP年率录得1.8%,创全球金融危机以来最低增幅,这强化了澳洲联储进一步放松货币政策以及政府推出更多刺激举措的理由。

經濟數據方面,下周經濟數據在後半周較為密集,重點關注周四系列的歐美PMI數據。受累于全球增長放緩、貿易衝突以及退歐不確定性等因素,歐元區第二季度GDP增長放緩,德國經濟出現萎縮,若下周公布的歐元區數據進一步惡化,將加大歐洲央行採取激進刺激措施的可能。央行動態方面,周二澳洲聯儲將公布8月會議紀要,緊接着,周四凌晨美聯儲將公布8月貨幣政策會議紀要,晚間歐洲央行也將公布會議紀要,在近期經濟數據惡化、貿易局勢堪憂的背景下,央行是否會加大鴿派論調,市場對此拭目以待。

除此之外,歐元區PMI數據也要引起重視。該指數最近跌至2014年以來的最低水平,ZEW的預期也跌至2011年8月以來的最低水平。歐洲央行本應從降息、歐元走弱和貨幣增長溫和回升中感受到一些利好因素,但與亞洲一樣,其它衝擊似乎正在減弱這些積極的推動力。

周三:

  周三,投资者可以留意加拿大7月CPI年率,以及美国7月成屋销售年化总数,料短线影响汇价行情波动。同时数据的好坏,或改变市场对于加拿大央行利率的预期。

同時澳洲聯儲主席洛威的講話也強化了市場對於澳洲聯儲7月降息的預期。在近期的講話中,洛威表示認為降息25個基點就能改變經濟增長路徑是「不現實的」,很有可能再次降息。

今日关键词:长江无鱼之困