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周五美国-今年余下时间美联储将降息两到三次

章子怡李安相聚

目前,全球利率走低,基準的德國10年期國債收益率周五上午創下新低-0.73%。

自美聯儲會議以來,隨着歐洲和中國的經濟數據走弱,市場對經濟的擔憂加劇。

鮑威爾將在當地時間下周五早上發表講話,拉開美聯儲在懷俄明州傑克遜霍爾召開的年度央行研討會的序幕。此次會議是未來一周市場的主要焦點。

Boockvar說:「這是一場學術演講嗎?還是他會拉來伯南克(Ben Bernanke),把傑克遜霍爾作為他的FOMC會議地點?事實上,前美聯儲主席伯南克曾利用這次會議討論政策,他兩次提出了量化寬鬆的理由。」

策略師表示,美聯儲試圖避免在傑克遜霍爾會議上做出政策調整,但在金融危機期間卻做出過這一舉動。

如果市場動蕩繼續下去,美聯儲主席鮑威爾可能將利用美聯儲在傑克遜霍爾召開的研討會,闡明美聯儲是正處於一個嚴重降息周期的開端,還是只是打算降息幾次,以防範可能出現的經濟低迷。

在上次的新聞發佈會上,鮑威爾將降息25個基點視為「一次周期內的政策調整」,交易商的解讀是,這意味着美聯儲並不准備實施一系列的降息。這一言論震撼了市場,利率和全球債券收益率都大幅下跌。

美聯儲還將於當地時間周三下午公布7月份會議紀要,預計將詳細討論上個月的降息決定,這是10多年來的首次

Prudential Financial首席市場策略師Quincy Krosby表示:「市場顯然希望他從『周期內的調整』的評論轉向寬鬆周期。」

此外,收益率曲線中最受廣泛關注的部分出現了反轉,即2年期國債收益率不尋常地暫時高於10年期國債收益率。如果兩者再次逆轉,並持續一段時間,這將被視為即將到來的衰退的跡象。

美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)美國經濟主管Michelle Meyer稱,她預計鮑威爾就收益率曲線反轉和市場動蕩發表評論。「他更關心的是前景嗎?考慮到全球經濟數據放緩以及近期市場的重大波動,自那次會議以來,他是否變得更加擔心了?」

本周股市走低,但在周末扭轉了更大幅度的下跌。標準普爾500指數周五上漲1.4%,收於2,888點,但本周累計下跌1%。道瓊斯指數周五上漲1.2%至25886點,但本周累計下跌1.5%。

過去一周,美國30年期國債的收益率邁出了歷史性的一步,跌至創紀錄的低點1.915%,上周五又回升至2%以上。

聯邦基金期貨市場預計,今年餘下時間美聯儲將降息兩到三次。

自他7月31日發表講話以來,股市一直動蕩不安,標普500指數跌了近3%,利率的變動幅度很大。當天10年期美國國債收益率為2.07%,本周四觸及1.475%的低點,周五晚間回升至1.54%。

鮑威爾還可能不得不捍衛美聯儲的獨立性,並重申他將一直留任到他的任期結束,尤其是在特朗普本周批評美聯儲的政策,稱他「一無所知」之後。

除了美聯儲,未來一周還有一些經濟報告值得關注。周三美國將公布成屋銷售數據,周四將公布PMI製造業和服務業數據。

全球主權債券收益率大幅波動之際,央行紛紛降息,而歐洲央行 (ECB)一位官員也表示,歐洲央行可能會動用大規模刺激計劃。這給美聯儲帶來了額外的壓力。

Capital Group固定收益投資組合經理Pramod Alturi表示,「美聯儲不想表明他們擔心經濟,因為經濟狀況良好。我認為他們能解決這一尷尬局面。這將是一個艱巨的溝通挑戰。令人擔心的是,當美聯儲試圖控制局面時,他們的態度最終會比市場預期的更為鷹派。」

本周市場上躥下跳,美債收益率曲線倒掛發出經濟衰退警訊,加上地緣政治風險叢生,全球股市遭遇驚魂一夜,道指狂瀉800點。

在過去50年的每次經濟衰退之前,美國的收益率曲線都是倒掛的,在這段時間里只出現過一次錯誤的信號,眼下收益率曲線再次倒掛令投資者心有餘悸,紛紛押注美聯儲將採取更為寬鬆的舉措來「救市」。

美聯儲曾強調,由於全球經濟疲弱和通脹疲軟,它可能會降息。

下周有一個關鍵的時間點——傑克遜霍爾(Jackson Hole)央行峰會,它素有政策拐點「晴雨表」之稱,投資者將密切關注美聯儲主席鮑威爾在會議上的講話。

鮑威爾此次發表講話之際,市場正懷疑美聯儲是否有能力阻止經濟衰退。

Bleakley Advisory Group首席市場策略師eter Boockvar表示:「鮑威爾是否會堅持周期內調整的立場?雖然才過了三周,但鑒於收益率曲線的急劇反轉……他會被市場所逼迫嗎?自那次會議以來,我們看到利率出現了大幅逆轉和下降。」

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