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上市市场-美股上市公司通过回购股票回报投资者成为常态

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「美的集團多年來回購的頻率和力度應該是市場上比較大的。」美的集團董秘江鵬接受《證券日報》記者採訪時表示。資料顯示,美的集團回購計劃共兩期,合計回購金額高達106億元,截至2019年6月底,已實施金額達60億元。「公司回購主要是出於市值管理和維護股東利益的考慮。美的境外持股人持股比例超過25%,之所以一直很穩定,回購發揮了重要作用。」江鵬表示。

最新數據顯示,2019年 6月份至7月份,深滬兩市日均回購實施金額5.63億元,較新規實施前的1.27億元大幅提升。這其中,也明顯產生一些龍頭公司帶頭效應。

「按照新規,回購的股份可以預留三年。所以我們會把這件事長期做下去,以此構建公司推動力,形成長期激勵。」江鵬表示。

上市公司回購在規模上取得跨越式發展的同時,量質齊升。據統計,深市上市公司近90%均以自有資金進行股份回購,此外,發行債券、募投項目結餘或補流資金也成為回購資金來源的有益補充。另外,近80%的回購計劃將員工持股計劃與股權激勵作為回購后股票的主要用途。這有利於深市上市公司積極與員工及其他利益相關者共擔風險、共享回報,也傳遞出員工對公司未來發展的良好預期,對於提振投資者信心、增強市場活力具有正面作用。

與此同時,蘇寧易購、分眾傳媒、順豐控股、利亞德等公司也積極推出了回購方案。招商蛇口推出40億元回購計劃,截至目前已全部完成。

另有數據顯示,深市上市公司在發佈回購信息當日,超過七成公司的股價上漲。其中,約7.5%的公司在披露回購信息當日股價漲停。以信息發佈后3個月與6個月的累計漲跌幅來看,超過六成公司的股價累計上漲,且明顯優於同期深證成指的漲跌幅水平,股價上漲動力持續增強。

早在2015年8月份,證監會、財政部、國資委、銀監會四部委聯合發佈《關於鼓勵上市公司兼并重組、現金分紅及回購股份的通知》,鼓勵上市公司以多種形式主動回購股份。2018年關於回購的支持政策密集出台,2018年7月份,監管部門向市場傳遞支持具備條件的上市公司依法合規回購股份的積極信號;10月26日,《公司法修正案》經全國人大常委會審議通過,增加上市公司回購股份的情形、完善股份回購決策程序、建立庫存股制度;11月9日,證監會、財政部、國資委聯合發佈《關於支持上市公司回購股份的意見》,並明確上市公司以現金為對價採用要約或集中競價方式回購股份的,視同現金分紅。一系列利好政策,進一步激發了上市公司實施股份回購的積極性。

對此,受訪分析人士表示,通過實施回購股份,上市公司一方面向市場傳遞出對發展前景的堅定信心,另一方面則進一步樹立起誠信履約的正面形象,對穩定市場預期、激發市場活力發揮了積極作用。

隨着政策逐步明朗和完善,深滬上市公司回購熱情持續高漲。數據顯示,2016年兩市共11家公司披露回購方案,2017年為39家,而2018年激增至511家,2019年前7個月兩市超過150家公司披露回購方案。截至今年7月底,深滬兩市上市公司的回購金額已經接近2018年全年的六成。

「股票回購是發達市場中常見的市值管理方式,美股上市公司通過回購股票回報投資者成為常態。」中航證券研究所所長董忠雲對記者表示。

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