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腾冲新闻网-社会融资规模增量累计为25.58万亿元

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社融統計口徑調整社融方面,陶金分析,信貸、地方專項債、委託貸款等非標融資同比均有增加,推動上月社會融資的同比多增;從環比看,年終為完成發行指標,地方專項債的增加是一大重要因素。

圖:分析指,今年實體融資成本有望進一步下行,今年社會融資增速也有望攀升至11%以上水平\美聯社

此外,陳冀判斷,在貨幣政策逆周期調節力度持續增大不明顯,今年實體融資成本有望進一步下行,今年社會融資增速也有望攀升至11%以上水平。

國家金融與發展實驗室特聘研究員蔡浩認為,基於老口徑的12月金融數據從量上沒有太讓人意外之處,但結構較為健康,企業生產動力也未因春節臨近而有所放緩。本周央行未調整中期借貸便利(MLF)利率,除了給市場降溫外,可能也有對近期國內外經濟形勢回暖的考量,未來維持對貨幣政策寬信用、穩貨幣的判斷。

展望後市,中金公司資深經濟學家易峘分析稱,央行已明確要求大行加大信貸投放力度,儘管當前政策信號已經明確,但因中小金融機構去槓桿或抬升銀行負債端成本,並對銀行業整體資產負債表擴張構成抑制,因此「我們對信貸周期的判斷仍持中性態度」。

陶金說,「穩增長」背景下,去年中國經濟總體保持平穩,特別是下半年開始,企業補庫存需求「弱勢復甦」,融資需求有所增加。他並提醒,貨幣政策逆周期調節已獲初步成效,信貸規模和企業在手資金亦現回升,且該趨勢在未來仍可能延續。

申萬宏源中國經濟研究主管秦泰並提醒,去年8月至今,企業中長期信貸仍延續同比小幅改善之勢,且上月房地產整體銷售情況相對平穩;另一方面,2020年春節提前到1月,這使上月短期貸款和票據融資同比多增。

企業中長貸續改善蘇寧金研院研究員陶金指出,上月銀行流動性維持較高水平,貨幣信貸傳導機制亦進一步暢通。從信貸價格看,去年11月長短期LPR呈現「雙降」,這對去年最後2個月的信貸提升起到助推作用,「上月新增信貸高基數和信貸多增,造成當月信貸規模環比減少,但同比多增的現象」。

內地上月放貸雖稍遜預期,但2019年總量仍續攀升至16.81萬億元(人民幣,下同),並創新高;而統計口徑的調整,則助上月社融增量超預期。市場人士從公布的多項數據分析,中國經濟企穩信號趨於明朗,考慮到財政政策持續發力,貨幣政策進一步放鬆的空間較小。\大公報記者 倪巍晨

交銀金研中心高級研究員陳冀補充說,今年信貸和專項債,或成為社會融資增量的兩大主要支撐,且年內表外融資所面臨的壓力也將弱於去年。

成本降 社融今年料升逾11%

中國央行昨日公布去年金融統計數據。數據顯示,2019年人民幣貸款增加16.81萬億元,同比多增6439億元;社會融資規模增量累計為25.58萬億元,比上年多3.08萬億元。

值得一提的是,社會融資統計口徑再度調整。對此,央行調查統計司司長阮健弘解釋,當前把全部政府債券納入社會融資統計規模條件成熟。這種調整利於宏觀政策的制定和實施,出於貨幣政策和財政政策更好配合的需要,客觀上需要一個指標反映貨幣政策和財政政策對信用總量的影響,更好地支持貨幣政策與財政政策的協調。

阮健弘續稱,此次口徑調整後,去年12月末,社會融資存量增速達到10.7%,較完善前增速低了0.1個百分點,總體保持穩定。

陶金並指,去年住戶部門信貸整體與2018年相差不大,但卻呈現「短期貸同比少增、中長期貸多增」的結構性特徵,這與消費金融監管政策收緊,以及部分城市樓市剛需仍得以保持等因素有關。

單從上月看,人民幣新增貸款1.14萬億元,雖較11月的1.39萬億元略有回落,但同比仍多增543億元;社融規模增量報2.1萬億元,不僅高於1.75萬億元前值,更較2018年同期多1719億元。

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